Итак первым делом добавляем (перетаскиванием) плейлист в раздел Интернет телевидение.
Или просто отдельный канал (правая кнопка мыши, добавить ссылку)
Жмём на добавленный канал правой кнопкой -

Вписываем время (обязательно). Сколько напишите скорее всего не важно, важно чтоб телевизор думал, что файл когда-нибудь, но закончится.

Теперь жмём Настройки - Устройство
Устанавливаем позиционирование на - По позиции в файле.

Настройка - Медиа ресурсы - Интернет ресурсы (вкладка внизу)
Указываем путь к предварительно установленному VLC плееру (качать здесь)

Настройка - Транскодер - Профили (кнопка внизу)
Тут нужно указать путь к vlc.exe, если не указан или указан неправильно

Теперь ВНИМАНИЕ!!! Самая важная настройка.
Плеер в телевизорах LG не читает файлы размером более 30 гигабайт, и это ограничение нужно указать в настройках сервера
Настройки - Транскодер - Интернет телевидение

Кстати такой же размер нужно указать и во вкладке Фильмы, чтобы заработало транскодирование, иначе телевизор так и будет ругаться на неправильный формат всех создаваемых сервером файлов.
В общем после этих манипуляций мой телевизор стал показывать IPTV. Правда каналы открываются не очень быстро, телевизор подхватывает создаваемый файл не сразу, во временной папке видно, что сервер успевает создать несколько файлов пока телевизор не подхватит один из них.
Еще не разобрался с масштабированием картинки, каналы 4:3 идут с полосами по бокам, манипуляции с настройками размера кадра в сервере ничего не дают.
Ну вот вроде всё, надеюсь эта информация будет кому-нибудь полезной. Если найдёте всё же как масштабировать картинку, пишите сюда, делитесь опытом.